流沙网络有限公司真的能赚钱吗?问答

By 会会天下

2021-02-26 19:32:06

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 流沙网络有限公司真的能赚钱吗?
        当前(2008年一2010年)的金融危机导致从已投资公司退出的机会减 少,同时也使有能力及意愿创建优秀企业的企业家数目在减少,两方面因 素的结合,可能会导致风险投资机构的数量及投资金额的减少。但不管目 前面临怎样的困难,风险投资这一行业仍将持续存在,并且仍将在新兴公 司的成长中扮演重要角色。这一行业的价值观十分清晰明了:注入资金以 协助新兴成长型公司扩张业务,并取得成功。虽然这件事说起来容易做起 来难(特别是在经济不景气的时期),但是风险投资家和他们所资助的企业 家仍将是全球创新和经济发展的主导力量。

风险投资的运作

风险投资机构从诸如大学、基金会、养老基金等机构投资者,有经济

实力的个人投资者,以及风险投资基金的员工那里融得风险投资所需的资

①引自斯潘塞・安特的文章《他们在别人胆怯不前时勇往直前》。金。投资者必须资金注入一个特定的基金,并承诺在一定时期内,通常 是5〜10年内,不能提现(所谓提现就是撤资)。这些投资者就是所谓的有 限合伙人(简称LP)。他们所需承担的责任比风险投资机构的合伙人(即 普通合伙人,简称GP)要小,因为他们不介入投资决策过程。

风险投资的过程是一个循环,风险投资机构担当着有限合伙人和需要 融资以实现成长的公司之间的中介角色。图2-3阐述了三大主要参与方之 间的关系。

提供经营所需资金

和私募股权投资基金以及对冲基金等比较特殊的资产管理项目类似, 风险投资机构通常从所募集的资金中收取每年2%的管理费,并且在赢利中 抽成20% (在第三章中会更详细地介绍这种收费机制)。

寻找投资机会

风险投资家主要通过风险投资机构及其合伙人多年经营的人际关系网 寻找投资机会。他们会留意以前曾经成功资助的企业家,以及这些企业家 所推荐的人选。他们同时花时间参观展销会、阅读行业杂志,与生意人交 流。他们“消息灵通”,这对于找到好的早期投资机会非常关键。大部分风 险投资机构都会去了解很多潜在的投资项目,但是最后真正投资的却仅占 其中很小的比例。

梅根-克拉克介绍说:“如果你所看的投资项目都是些送上门来的买 卖,那么其实你所看到的这些项目,其他人也都看着呢。”他曾经向必和必 拓(BHP Billiton)注入风险投资资金,并担任罗斯柴尔德(NM Rothschild) 公司下属一家专门投资于早期项目的风险投资基金的主管。

卡莱格•弗瑞回忆道:“同样重要的是了解行业的现状,并论证出哪些 才是未来能带来最高投资回报的项目。我投的第一家零售企业是好事多 (Costco) o虽然这项投资并不太成功,但却与这家公司的创建人杰夫-波 罗特曼建立了友谊。我们有着非常愉快的共同投资经历。最终当他决定对 一个叫做星巴克的、经营咖啡馆的西雅图小公司作出一笔很大的个人投资 时,也叫上了我。他说,’我知道你一年前看过这家公司但没投。但你能不 能卖我个人情,一起再去看一下吧’。”

虽然弗瑞曾经犹豫不决,但这个电话是他所接到过的最来钱的电话了, “我们花了很长时间进行尽职调查,我们曾怀疑这一商业模式在西雅图之外 是否可以顺利实施。我们也想过可能只是由于西雅图当地的气候和民风民 俗中的某些因素,使得这个概念在当地很火。我们必须说服我们自己这一 概念可以走出西北,走向世界,我们确实做到了。我们成为了最大的单独 投资者,并且主导(Lead) 了他们的第一轮机构融资。我在他们的董事会 担任了 15年董事。”

投资过程

在风险投资机构判断投资项目时,有四个问题最为关键。

这位企业家是否在解决一个要命的问题?

这个正在解决的问题,是否是个重大的问题?(风险投资机构不希 望仅在一个200万美元规模的市场做到占有率100% □)

是否通过一种有自我保护的方式解决这个问题?(是否拥有如专利 之类的知识产权,或者发明了其他人无法企及的产品,使其利润率得以长 期维持?)

管理团队是否可靠?①

风险投资机构向企业家投资的完整过程一般包括如下步骤。

•推荐:与风险投资机构有过合作的某个中间人将企业家推荐给风险 投资机构。(风险投资机构对于主动提交的提案所采取的态度不尽相同。)

•提供商业计划书:风险投资机构要求企业家提供商业计划书。


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