流沙app签到活动是真的吗？
只有潮水退去才知道，那些把基本面分析抛到九霄云外的人其实在 “裸泳”，他们这副德行实在算不上是雅观。在2000年3月，纳斯达克，也 就是多数网络股上市的交易市场，开始暴跌。随之而来的是，那个对风险 投资有着非现实期待的时代也落幕了。

在这一过程中，随着很多公司无法赢利而破产，许多砸进去的钱也变 得一文不值。这些公司包括著名的eToys, com和Pets, com,以及数以千计的 不知名公司（虽然投资者在这些公司上下了成百上千万美元的注）。例如在 1997年，eToys, com成立，并大发宏愿要成为玩具在线销售市场的领头羊。 一些知名风险投资机构相信了这一概念，并且投资了数以百万计的美元。 两年之后，这家公司上市了。

在20世纪90年代中期之前，上市的一般都是大型的并且有赢利的公 司，利润和自由现金流是对这些公司估值的主要依据。但就如90年代的许 多网络公司一样，当eToys, com在纳斯达克公开上市发行股票时，仍然亏 损数百万美元。但投资者却对这家公司将来会获得巨大成功信心十足，以 至于在上市的第一个交易日，公司股价翻了差不多4倍。这家仍在亏损的 网络公司在股价最高的时候，市值竟高达80亿美元。但当纳斯达克开始下 跌的时候，投资者开始恐慌，担心eToys, com的实际价值可能不到现在这 个价格小数点后的零头，于是开始抛售，这导致股价越发下跌。直到2001 年，公司仍然亏损，并且由于无法从公开市场或风险投资机构获得后续融 资，而不得不宣告破产。

风险投资行业的表现如果和股市相比，则还不错。根据路透社的风险 投资指数，在过去20年间，各类风险投资基金，包括投资于早期的、平衡 型的、后期型的，都可以实现14%以上的年回报率(如表2-1所示)。但 要知道，10年和20年的平均回报率数据受到1999年和2000年高科技泡沫 顶峰时，风险投资所取得的成功的影响很大，因此随着时间的推移，当这 两个超高收益年度的数字被取代以后，平均回报率就不会像现在看上去这 么乐观了。另外，不同基金的表现差异很大，顶尖基金的表现领先于大多 数基金，在一些基金的价值翻了好几倍的同时，却另有大批基金给他们的 投资者亏了很多钱。最值得称道的是，经纬创投(MMxPartneiB)在1997 年募集的一只基金年化投资回报率高达516% ,其在1995年募集的另一只 基金年化回报率也达到了 223% ° Kleiner Perkins和红杉资本(Sequoia Capital) 两大机构的表现则不相上下，其下属基金的年化回报率都达到了 100%以上。